सस्ता क्रूड ऑयल भारत के लिए वरदान, वित्त वर्ष 2027 में इकोनॉमी को मिलेगी रफ्तार

कच्चे तेल की ‘इंडियन बास्केट’ की कीमतें नब्बे डॉलर प्रति बैरल से गिरकर उन्यासी रुपये नब्बे पैसे प्रति बैरल यानी अठ्ठासी रुपये पचहत्तर पैसे पर आ गई हैं, जो आर्थिक मोर्चे पर देश के लिए एक बड़ी राहत के रूप में देखी जा रही है और अक्टूबर में यह औसत एक सौ बीस डॉलर प्रति बैरल देखा गया था, जो मार्च 2012 के बाद सबसे अधिक था जब भारत के लिए कच्चे तेल की बास्केट का औसत वैल्यू एक सौ तेईस रुपये इकसठ पैसे प्रति बैरल था। ऊर्जा की कीमतों में आए इस भारी उछाल के कारण इनपुट कॉस्ट या उत्पादन लागत काफी बढ़ गई थी, जिससे सितंबर में थोक महंगाई दर ग्यारह प्रतिशत चार तक पहुंच गई थी। कीमतों में आई यह कमी वित्त वर्ष 2027 की दूसरी छमाही यानी अक्टूबर से मार्च के दौरान मैक्रोइकॉनॉमिक मोर्चे पर बड़ी राहत दे सकती है, जिससे महंगाई कम होगी, चालू खाता घाटा घटेगा और सरकारी खजाने पर पड़ने वाला दबाव भी कम होगा।

इकोनॉमी और महंगाई पर व्यापक प्रभाव

EY इंडिया के मुख्य नीति सलाहकार डीके श्रीवास्तव ने बिजनेस स्टैंडर्ड की रिपोर्ट में कहा है कि कच्चे तेल की कीमतों में आई यह बड़ी कमी ग्रोथ रेट और महंगाई, दोनों पर पॉजिटिव प्रभाव डालेगी। उन्होंने कहा कि महंगाई कम करने वाला असर, ग्रोथ रेट को बढ़ाने वाले असर से कहीं अधिक मजबूत होगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि जब तेल की कीमतें अपने चरम पर थीं, तब ग्रोथ रेट पर बहुत बुरा असर नहीं पड़ा था, लेकिन महंगाई काफी तेजी से बढ़ गई थी। वित्त मंत्रालय की अक्टूबर महीने की आर्थिक समीक्षा में कहा गया है कि पॉलिसी मेकर्स वित्त वर्ष 2027 की दूसरी छमाही को सुरक्षित रखने पर ध्यान देंगे। ऐसा कच्चे तेल की ऊंची कीमतों, खाद्य पदार्थों की बढ़ती महंगाई और खरीफ की फसल को लेकर अनिश्चितता के बीच किया जा रहा है।

अंतरराष्ट्रीय अनुमान और वैश्विक रुझान

अंतरराष्ट्रीय अनुमानों के अनुसार आने वाले साल में कच्चे तेल की कीमतें और कम हो सकती हैं, क्योंकि भू-राजनीतिक जोखिम कम होने की उम्मीद है और पश्चिम एशिया से सप्लाई में सुधार हो सकता है। अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन यानी US Energy Information Administration ने दस नवंबर के अपने अनुमान में कहा है कि 2027 की चौथी तिमाही यानी अक्टूबर से दिसंबर के दौरान ब्रेंट क्रूड की कीमतें औसतन सतहत्तर डॉलर प्रति बैरल रहने की संभावना है। भारतीय रिजर्व बैंक यानी RBI की अप्रैल 2026 की मॉनेटरी पॉलिसी रिपोर्ट में अनुमान लगाया गया था कि अगर कच्चे तेल की कीमतें पचासी डॉलर प्रति बैरल के बेस लेवल से दस प्रतिशत कम होती हैं, तो महंगाई में लगभग पचास आधार अंकों यानी basis points की कमी आ सकती है और रियल जीडीपी की ग्रोथ रेट में पंद्रह आधार अंकों का इजाफा हो सकता है। यह अनुमान इस धारणा पर आधारित है कि अंतरराष्ट्रीय स्तर पर कीमतों में आई कमी का लाभ घरेलू बाजार में भी मिलेगा।

अस्थिरता और भू-राजनीतिक जोखिम

अमेरिका में मध्यावधि चुनावों यानी midterm elections का एक बड़ा असर यह होगा कि युद्ध को लेकर अपनाए जाने वाले दृष्टिकोण में अब अधिक समझदारी देखने को मिलेगी। बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस ने बीएस की रिपोर्ट में कहा है कि चूंकि यह संकेत मिला है कि ईरान पर कोई नया हमला नहीं होगा, इसलिए तेल की कीमतें एक सौ डॉलर से नीचे दिखाई दे सकती हैं। उन्होंने कहा कि जियो पॉलिटिकल रिस्क के कारण कीमतें निचले स्तर पर आने के बाद भी अस्थिर बनी रह सकती हैं। यमन के हूतियों द्वारा सऊदी अरब पर किए गए हमलों का जिक्र करते हुए उन्होंने कहा कि इसलिए, कीमतों को निचले स्तर पर स्थिर होने में समय लगेगा और इनमें लंबे समय तक उतार-चढ़ाव बना रहेगा, हालांकि इसमें पहले के मुकाबले कम उतार-चढ़ाव यानी लोअर स्टैंडर्ड डेविएशन देखने को मिलेगा। श्रीवास्तव ने कहा कि जब तक पश्चिम एशिया की स्थिति सामान्य नहीं हो जाती और आपस में लड़ रहे पक्षों के बीच कोई पक्का समझौता नहीं हो जाता, तब तक अनिश्चितता बनी रहेगी और फिलहाल हालात ऐसे हैं कि कच्चे तेल की कीमतें अस्सी से नब्बे डॉलर प्रति बैरल के बीच रह सकती हैं।

चालू खाता घाटा और आयात बिल में सुधार

भारत के लिए कच्चे तेल की कीमतें कम होने का तुरंत फायदा यह होगा कि पेट्रोलियम इंपोर्ट बिल में कमी आएगी, जिससे चालू खाता घाटे या करंट अकाउंट बैलेंस में सुधार होगा। सबनवीस ने कहा कि तेल की कीमतों में कोई भी राहत भारत के लिए अच्छी होगी। सबसे पहले आयात बिल नियंत्रण में रहेगा, जिससे चालू खाता घाटा यानी CAD जीडीपी के एक प्रतिशत के मैनेजेबल लेवल पर बना रह सकता है। ऊर्जा की कीमतें कम होने से उद्योगों पर लागत का दबाव भी कम होगा। हाल ही में कच्चे तेल की कीमतों में उछाल आने से नेफ्था जैसे मध्यवर्ती उत्पादों की लागत बढ़ गई है, जबकि एविएशन टर्बाइन फ्यूल यानी ATF की ऊंची कीमतों ने एयरलाइंस के परिचालन खर्च को बढ़ा दिया है।

थोक और खुदरा महंगाई पर असर

सबनवीस ने कहा कि थोक महंगाई पर जो बड़ा असर दिख रहा है जो मैन्युफैक्चरिंग यूनिट्स की कॉस्ट में झलकता है, वह कंट्रोल में आ जाएगा। फ्यूल की कीमतों का असर नेफ्था जैसे मध्यवर्ती उत्पादों पर पड़ा है। अगर कच्चे तेल की कीमत अस्सी डॉलर से नीचे आती है, तो ये कीमतें धीरे-धीरे अपने पुराने स्तर पर आ जानी चाहिए और ATF की कीमतें भी कम होनी चाहिए, जिससे एयरलाइंस को मदद मिलेगी और हालांकि, सबनवीस का मानना है कि रिटेल महंगाई के मामले में फायदे सीमित हो सकते हैं। थोक कीमतों के विपरीत, जो ऊर्जा और औद्योगिक इनपुट कॉस्ट में बदलाव के प्रति अधिक सीधे तौर पर प्रतिक्रिया देती हैं, घरेलू पेट्रोल और डीजल की कीमतें सरकारी टैक्सेस और तेल कंपनियों के प्राइसिंग फैसलों से प्रभावित होती हैं। सबनवीस ने कहा कि मुझे नहीं लगता कि CPI पर इसका बहुत ज्यादा असर पड़ेगा, क्योंकि कीमतें कम होने से तेल कंपनियों के नुकसान की भरपाई हो जाएगी और जिस तरह कीमतें कम होने से कोई नकारात्मक असर नहीं पड़ा था, उसी तरह यहां कोई बड़ा पॉजिटिव असर भी नहीं पड़ेगा। अक्टूबर में भारत की खुदरा महंगाई दर RBI की छह प्रतिशत की ऊपरी सहन-सीमा को पार कर गई, जिससे दिसंबर में ब्याज दरों में एक और बढ़ोतरी की संभावना बढ़ गई है।

प्राकृतिक गैस और खाद सब्सिडी पर राहत

कच्चे तेल की कीमतें कम होने से नेचुरल गैस की कीमतें भी कम हो सकती हैं, जिससे सरकार के खाद सब्सिडी खर्च को कंट्रोल करने में मदद मिल सकती है। प्राकृतिक गैस यूरिया उत्पादन के लिए एक महत्वपूर्ण कच्चा माल है और कच्चे तेल की कीमतें बढ़ने पर गैस की कीमतों पर भी असर पड़ता है, जिससे खाद प्रोडक्शन की कॉस्ट और सब्सिडी की जरूरत बढ़ जाती है। सबनवीस ने कहा कि कच्चे तेल की कीमतें कम होने से सरकारी वित्तीय आंकड़ों पर कुछ हद तक पॉजिटिव असर पड़ सकता है और खाद सब्सिडी का स्तर स्थिर रह सकता है। कच्चे तेल की कीमतों में बढ़ोतरी का असर गैस की कीमतों पर पड़ता है और इस वजह से खाद पर भी इसका असर होता है। इन तमाम पहलुओं को देखते हुए वित्त वर्ष 2027 की दूसरी छमाही देश की अर्थव्यवस्था के लिए बेहद महत्वपूर्ण साबित होने वाली है।